文 | 港股研究社 当“基础设施型公司”开始集体失血，真正的拐点，往往不写在利润表里，而写在竞争结构的重构之中。 2026年春天，美团与Microsoft，站在了一个微妙却高度相似的节点：一个在本地生 … 继续阅读 234亿亏损换一张船票，美团开启一场“无限游戏”
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