近期A股成长板块连续上涨后，客观上存在“短期冲太快”的担忧情绪，但从产业层面看，产业进展并未减弱。一方面，国产大模型调用量快速放大，根据OpenRouter最新数据，4月27日至5月3日全球AI大模型总调用量为23.9万亿Token，较此前一周增长8.6%，腾讯、Kimi等模型居前；另一方面，中美峰会的正在成为市场交易点，其中科技层面的管制变化是市场关注重点，若能在先进半导体设备层面取得进展，将会成为对中国科技产业的重大利好，整体AI市场空间将得到上修。
从产业逻辑看，人工智能主线正在往更广泛的AI产业链通胀环节转移，并正转向Token消耗、模型迭代、算力适配和应用场景落地共同驱动的新一轮产业周期。海外大厂持续基于AI能力探索更多垂类应用（如OpenAI推出Daybreak工具进军网络安全行业），整体AI下游需求在智能体能力的突破后正进入渗透率加速阶段，期间带来的需求上升将会对产业链硬件及模型带来持续支撑和催化。
相关产品：重视AI大模型通过Agent进入更多细分领域的渗透率提升机会
1）人工智能ETF易方达（159819，联接：012733/012734）：跟踪中证人工智能主题指数，覆盖 AI 基础层、技术层与应用层，适合把握AI商业化落地主线的全产业链机会。
2）科创创业人工智能ETF易方达（159140）：跟踪中证科创创业人工智能指数，在全产业链中聚焦光通信、国产芯片与AI应用三大主线，更适合把握高成长AI标的在模型迭代、算力建设和应用场景放量中的弹性。
