不管买什么，很多朋友都明白“货比三家”，选择性价比高的。在投资市场中，价格也是一个非常重要的指标，就像巴菲特大道的简单投资方法:“以合理的价格买入优秀的公司。”
这里的合理价格一般是指我们常说的估值。之前我们学习了市盈率(PE)，市净率(PB)，市净率(PS)。最常见的是市盈率(PE)。最近有细心的投资者发现，PE其实有三种，静态PE，动态PE，滚动PE。两者有什么区别？投资的时候应该怎么用？今天就来详细说说吧。
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静态、动态和滚动市盈率
你还记得市盈率这个概念吗？市盈率=股价/每股收益，是经常用来评估股价水平是否合理的重要指标之一。而这三种市盈率都是在这个公式中产生的。每只股票只有一个股价，但每股收益是一个财务指标，一般在季报、半年报、年报中公布。所以根据每股收益的计算时间，市盈率有不同的算法。
首先，静态市盈率直接使用最新年报中每股收益的数据，计算公式为:静态市盈率=当前每股市价/上一自然年度每股收益。现在以2020年年报中的每股收益指标为例，计算静态市盈率。假设A公司目前股价为100元，2020年每股收益为5元，则该股票的静态市盈率为100元/5元=20倍。
动态市盈率是根据已公布的财务报告来预测本年度的每股收益，计算公式为:动态市盈率=当前市场每股价格/季度数据折算的年度每股收益。比如现在计算动态市盈率，就是根据2021年一季度的EPS数据预测2021年全年的EPS，也就是把一季度的EPS乘以四，如果是半年报的EPS/2 * 4；或者第三季度每股收益/3 * 4；或年报每股收益，以交易所公布的最新季度或年报数据计算。假设B公司目前股价为100元，今年一季度EPS为2元，预测今年EPS为2元*4=8元，则动态市盈率为100元/8元=12.5倍。
还有滚动市盈率(TTM)，全称TTM是Trailing十二个月，是股票投资和财务分析中的专业术语。众所周知，行业淡季和旺季盈利千万是两个完全不同的概念。引入TTM的意义在于消除财务分析中的季节性变化，使分析更加严谨。上市公司的年报是每个季度公布的，所以TTM是基于当前12个月，也就是4个季度的财务数据的统计数据。滚动市盈率的计算公式为:滚动市盈率=当前每股市价/最近四个季度每股收益。最近四个季度的每股收益是从现在开始四个时期报告的每股收益之和。比如在计算滚动市盈率时，我们用的是2021年一季度和2020年二、三、四季度的每股收益指标。例如，C公司目前股价为100元，今年一季度和去年二、三、四季度每股收益分别为2元、3元、3元和2元，那么滚动市盈率为100元/(2 3 3 2)元=10倍。
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普通投资者应该看哪个？
其实大家应该能从小霞刚才的解释中分辨出这三个市盈率的特点。
静态市盈率用的是最新年报的数据，所以这个数据更适合在年报即将发布的时候使用。比如看此刻的静态市盈率更合适。如果是在年末和年初，间隔时间较长，此时的每股收益数据就会滞后，导致静态市盈率失真。
动态市盈率是根据公布的财务报告计算出来的，用来预测未来的利润。好处是机构可以根据公司最新的走势来预测最新的财务指标，这是实时的，可以显示一个公司业绩增长或发展的动态变化。但缺点是，既然是预测数据，可能会有偏差，导致动态市盈率出现偏差。综合来看，如果消息全面，可以通过动态市盈率来判断上市公司当前价值是否被低估。
滚动市盈率是用最近四个季度的财务数据计算出来的，剔除了季节性因素。所以这个数据是相对更准确的市盈率，也是我们投资时经常使用的指标。一般我们在研究报告或分析中看到的市盈率就是滚动市盈率。
此外，这三个市盈率适用于不同类型的企业。一般来说，对于业绩高增长的公司，静态市盈率的滞后效应会更明显，此时滚动市盈率会更准确；对于一些近几年发展稳定、业绩波动不大的公司，可以参考三个市盈率，一般差别不大。(参考来源:搜狐2018年5月15日)
知道了三个市盈率的适用环境，刚好年报和季报都是最近披露的。可以向他们学习，了解各个板块的估值。如果用市盈率来衡量行业和个股的估值水平，横向和纵向综合比较更准确。如何比较，我们会在后面的节目中给大家详细介绍。当然，如果你觉得你的研究太复杂，更简单的办法是选择基金投资，让专业人士帮我们多选择。
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